尚红网欧元快速升值引发欧洲央行担忧

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据西班牙《经济学家报》网站7月2日报道，尽管欧元的快速升值表明投资正集中于欧洲，但欧洲央行的一些成员已警告称，其后果可能非常负面。具体而言，他们谈到这可能使调控通胀的努力受挫，并对经济造成重大打击。这两个因素将大大打开降息的大门。欧洲央行副行长路易斯·路易斯·德金多斯本人已为这一货币危险设定了一个界限：1欧元兑1.2美元。

由于人们对美国失去信心，欧元对美元汇率今年已上涨约14%，这有助于抑制欧元区物价上涨，现在通胀率正好符合欧洲央行的目标。然而，危险在于，经济复苏可能推动欧元升值至导致通胀率低于目标水平的点位，从而损害欧元区竞争力。

市场对美元信心的丧失，在某种程度上，恰好发生在欧洲经济增长加快之时。这不完全是因为国内生产总值(GDP)的演变，而是因为一个明显转向支出周期的重大转变正在形成。德国已打破其神圣的债务规则，并启动了一项庞大的基础设施计划。与此同时，欧盟委员会也放松了赤字控制尚红网，以迎接欧洲大陆财政政策的转变。

然而，主导一切的是美国的疲软。埃布里公司市场策略主管马修·瑞安表示：“欧元对美元汇率几乎完全是由美元空头头寸的增加所驱动，而非欧元区经济前景更加乐观所致。”

随着欧元即将迎来二十多年来持续时间最长的牛市，这一话题成为欧洲央行在葡萄牙辛特拉举行的年度会议的焦点。德金多斯警告称，(欧元对美元汇率)突破1.20将带来诸多问题。这位高级官员表示，在此之前，“我们可以稍微忽略它”，但是“超过这个水平，情况就会变得复杂得多”。

欧元走强将导致更低的通胀率。相同的情况已发生在瑞士。瑞士法郎的升值正在引发一场持续的抗通缩之战。法国米拉博银行指出：“欧洲面临双重通缩压力：一方面尚红网，以前输往美国的大量低成本中国商品转而涌入；另一方面，强势欧元进一步压低了进口价格。”

市场预计，上述汇率水平将在2026年达到，而这恰恰得益于欧洲央行与美联储(预计将放松货币政策)之间的节奏差异，以及投资者从纽约撤离至布鲁塞尔。

欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩表示：“我们目前看到的趋势似乎会持续下去，但我们当然非常好奇接下来会发生什么。”

“他们还不愿承认，但是欧元的强势将成为一个日益令人担忧的问题，”荷兰国际集团宏观研究主管卡斯滕·布热斯基表示，“长远来看，欧元再次走强不仅会带来更大的通缩压力，还会带来损害本已举步维艰的出口行业的风险，其程度足以证明进一步降息是合理的。”

英国TS伦巴德全球宏观研究组织分析师达维德·奥内利亚在其最新报告中持相同观点。他说：“我们一再警告，欧元强势已经成为欧洲央行的问题，因为它会导致短期内经济增长和通胀率过度下降。”

欧洲央行管理委员会成员、拉脱维亚央行行长马丁斯·卡扎克斯表示：“如果欧元进一步升值，将对通胀和出口造成压力，从而可能导致再次降息。”

法国巴黎银行在最近的一份报告中谈到，欧元升值10%会使企业利润减少2%至3%。欧洲央行在最近一份报告中提到，如果欧元升值10%，欧元区整体出口将下降5%至10%。

TS伦巴德全球宏观研究组织指出：“我们不应对欧元当前水平及其宏观影响过分担忧。”该机构预计，欧元区经济将继续增长，尽管速度会有所放缓。关税对欧元区经济的影响大于汇率的影响，“我们看到欧洲工业的复苏与货币的复苏正在同步进行”。无论如何，该机构认为，欧元的问题可以通过欧洲央行“在9月份再次降息”来解决。